生活投資學》一書,非常貼近日常生活,而且做法理念跟我穩定務實的個性相符,做成書摘重點提醒自己也分享給大家喔!書摘只擷取重點,書中有進一步的質化分析可以閱讀。
書的詳細簡介與目錄可參考博客來書店連結:
https://www.books.com.tw/products/0010796467
壹、生活投資股的三大特性:
抗通膨、持續性(回頭率高)、定價權
回頭率(具消費持續性)
- 符合民生需求與習慣,提供食衣住行育樂相關的龍頭公司
- 產品需要更換耗材或保養
- 轉換成本,要跳槽前須考量三天三夜的產品或服務
貳、生活投資學的選股策略
一、培養有錢人的腦袋
(一)擺脫從眾心態,避免隨波逐流,親自對投資標的下功夫分析
(二)不要想著贏,先想不要輸。行動上會轉為保守謹慎
(三)待在「舒適圈」,熟悉度決定你的勝敗。舒適圈投資三大原則:
- 眼見為憑(基於個人專業或生活體驗所選擇的股票)
- 心安理得(建立在能力範圍和個性適合程度的投資過程)
- 主場優勢(高熟悉度、能力範圍、個性)
(四)專注「非效率市場」(從個人生活去感受,避開熱門股票,找尋處於被忽略產業的好公司)
(五)成為「集中型投資人」,不要過度分散投資,買進後持續追蹤,長期持有
- 降低風險(排除平庸股票,全力找出集中投資績優的企業)
- 分散風險(核心持股應選擇不同產業,分散單一產業衰退的風險)
- 力求績效(降低核心持股家數以求管理簡單)
(六)我是「股東」也是「董事」
(七)選擇符合自身投資動機的產業。篩選產業的考慮方向:
- 高毛利率公司,相信一分錢一分貨的產品
- 減少鉅額呆帳風險,選擇收費模式為銀貨兩訖或月租型的產業
- 避免認列存貨損失,避開容易有存貨問題的類股
- 4穩定發放股利,買進民生消費相關的企業
- 資本支出低,勢必是產品不需要年年創新的公司
二、你就是自己的股票分析師
(一)越無趣的公司,越能賺錢。選擇自己能當產業分析師的公司,長期投資
(二)「產業」護城河比「企業」護城河重要。在有產業護城河中找龍頭企業
(三)找出「交集」,減少風險。找出產業交集,放膽長期投資
(四)運用「消費體驗」掃地雷
(五)聽到危機別賣股,用生活消費經驗壓壓驚
參、從財務數字解讀生活投資股
一、買賣時機這樣抓(毛利率、營業利益率、稅前淨利率)
(一)營收大增,別急著買進
三率是否走下坡:用毛利率、營業利益率、稅前淨利率來輔助檢視營收的品質
- 同時注意毛利率是否衰退,表示越來越難賺
- 同時注意營業利益率EPS是否衰退,表示管銷能力不佳
- 從稅前淨利率檢視業外收入是否良好,避免買到本業好但業外虧損的公司
(二)營收衰退,別急著賣出
三率是否提升:找到價值被低估的公司
- .提升毛利率,不盲目追求營收成長
- 觀察營業利益率,找出管銷優良的公司
- 從稅前淨利率找出有偷養金雞母的公司
(三)利用「催化劑」,逆向價值投資
逆向價值投資法則
- 催化劑一:財報公布後的盈餘慣性(生活投資股股價不會反應太快,有時間買進)
- 催化劑二:股利公布後的盈餘慣性
- 催化劑三:實現公司前景(等到確定實現計畫的時候再找時機進場)
- 催化劑四:併購好公司(初期股價不會馬上反映,有時間進場)
(四)宜進宜退?看準政策風向球,並練習將政策財經化
(五)掌握逢低入場的決策
如何在公司基本面衰退下找到進場時機→把握消費者習慣就能勇敢買進
二、我如何找到定存成長股
(一)三項數字找到定存成長股
- 毛利率(產品利潤提升)帶動的定存成長
- 營業利益率(營銷能力改善)帶動的定存成長
- 每股盈餘(獲利能力)呈現的定存成長
- -營業利益率=公司轉投資是否持續盈利 (業外貢獻率)
(二)做好「風險管理」
- 投資你能預測風險的個股
- 不可預期與無知會踩地雷
- 長期投資要做好防災準備
(三)買進時機重在「正面大贏,反面小輸」
三步驟改變存股的績效表現
- 步驟一:篩選高不確定性但低風險的公司
- 步驟二:投資有「安全邊際」的產業及價格(遵守低於本益比15、高於殖利率5%)
- 步驟三:選擇穩定成長股而非轉機成長股
(四)長期投資,請先體會「持股感」
附錄、存股不存骨的十大「非財務生活的選股指標」
- 1.「民生必需」不受景氣循環影響
- 能靠通膨賺錢的產業(食品、零售通路、原物料股)
- 產業交集的企業(如選擇line pay或街口支付,不如選擇VISA)
- 回客率高的公司
- 基金型態的公司(事業形態多元)
- 客戶不容易跳槽(有口味習慣或主要硬體的公司)
- 政策受益者
- 老闆換人不會馬上影響營運的公司(營運模式比較簡單易懂)
- 董監事持股穩定且誠信經營(至少持股20%以上)
- 科技的受惠者,而非創新者